【建筑材料】建筑材料行业:行业景气,公司成长是最好的防御

    建筑材料行业:行业景气,公司成长是最好的防御

随着南方步入梅雨季节,淡季逐渐来临,本周水泥价格小幅回落,2季度旺季全国均价已经创出本轮周期新高,核心区域南方地区没有创出新高,中南地区离高点差距不大。展望接下来3个月的淡季,积极因素是供给方面,目前库存仍在低位,今年2-3季度的供给收缩力度比去年要大,按照数字水泥网目前的统计,内蒙、山西、河南、湖南、陕西等地停产力度比去年大;不确定因素来自需求段,目前需求仍保持平稳,但是越来越紧的金融去杠杆会否导致需求在某个阶段超预期下行;综合供需来看,我们认为在宏观不出现极端情况下,水泥价格在接下来的淡季应该呈现小幅自然回落态势,依然保持我们前期判断--水泥行业将保持高位震荡,持续时间有望超预期。

今年以来,去杠杆和外部环境对宏观带来较大不确定性,从投资策略考虑,在经历宏观经济和盈利持续两年改善的背景下,公司未来基本面的持续性将成为投资上最重要影响变量;首选持续成长,看好行业需求景气度确定性强叠加公司产品放量的石英股份(石英行业,本周我们发布了行业深度报告《石英专题系列报告:值得重视的半导体辅材,高景气下迎来国产替代加速》)、山东药玻(玻璃药包材行业),行业集中度提升叠加公司内生成长空间大的三棵树、帝欧家居、中国巨石、东方雨虹;其次业绩超预期的南方地区水泥具备波段机会,海螺水泥、华新水泥、塔牌集团业绩有望继续超预期。

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