【建筑材料】建筑材料行业:关注水泥涨价尤其华东区域

    建筑材料行业:关注水泥涨价尤其华东区域

本周市场较为关心3个基本面问题:一是华东、华中水泥何时涨价,本周大部分时间受雨水天气影响,涨价有延迟,后半周天气转晴,涨价条件具备,根据数字水泥网统计,浙江3月23日熟料上调20元/吨,出厂价由320-330元/吨上调至340-350元/吨。二是西北、西南水泥领涨,除燃料动力、原材料成本提高影响外,旺季前涨价抬高价格基础,有利后市错峰结束或需求恢复价格基数进一步提升,同时刺激下游提前提货。三是玻璃期货价格下跌一定程度影响现货市场。

本周开始进入年报密集发布期,海螺水泥、北新建材、伟星新材、天山股份、中材科技、祁连山、宁夏建材等重要标的均发布年报,业绩基本符合预期,无论是收入还是盈利,均有较快增长,2017年主要受益供需格局改善、产品量价齐升,尤其是涨价贡献较大业绩弹性,例如水泥、石膏板企业。接下来还有一季报窗口期,我们认为南方一季度水泥价格同比仍有较大涨幅,销量虽然一定程度受到2月春节干扰,但随着3月下旬天气转晴,华东、华中地区即将全面进入需求旺季,发货量恢复正常,预计水泥熟料仍有2-3轮涨价周期。消费建材具备地产后周期属性,我们认为各细分龙头有望淡化周期,业绩实现平稳持续增长。

一周市场表现:本周申万建材指数下跌4.16%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造下跌8.08%,玻璃制造下跌11.42%,耐火材料下跌5.52%,管材下跌8.22%,玻纤下跌7.51%,同期上证指数下跌3.58%。

建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格环比继续上扬,幅度为1%,价格执行上涨地区主要是内蒙、天津和云南,幅度10-90元/吨;华东地区价格大稳小动;西南地区价格平稳。玻璃及玻纤:本周末全国白玻均价1691元,环比上周上涨5元,同比去年上涨230元。周末浮法玻璃产能利用率为70.54%;环比上周上涨0.00%,同比去年上涨-1.84%。能源和原材料:本周末环渤海动力煤(q5500k)572元/吨;pvc 均价6150元/吨;沥青现货收盘价为2950元/吨;11#美废售价180美元/吨,国废到厂价3000元/吨。

重要新闻:【上峰水泥:继续布局长江经济带】上峰水泥子公司怀宁上峰与九江市盘石水泥股东签订协议收购其100%股权,收购后上峰水泥将在长江中游重要水运枢纽区域增添新的重要战略支点。

风险提示:下游需求不及预期;市场风险不及预期。

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