【建筑材料】建筑材料行业:周期延续高景气,持续关注优质龙头

    建筑材料行业:周期延续高景气,持续关注优质龙头

建材板块12月走势弱于大盘,建材指数下跌2.95%,跑输上证指数2.64个百分点,从12月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看,在申万28个一级行业中,建材板块位居25,涨幅为-3.13%。

淡季不淡,水泥价格持续上扬。水泥产量方面,截至2017年11月底,全国累计水泥产量约21.5亿吨,同比下降0.2%,增速较去年同期下降2.9个百分点,其中11月全国单月产量2.2亿吨,同比提升4.8%,水泥市场淡季不淡,整体需求较好。水泥价格方面,2017年11月全国p.o42.5散装水泥月度均价为379元/吨,价格继续上扬,同比增长23.8%,环比上涨27元/吨。从水泥价格指数变化趋势来看,12月份水泥价格持续上涨,水泥价格指数环比上升11.1%达到134.98点,同比增长46.3%,继续创新高。

供给收缩,玻璃价格继续上行。玻璃产量方面,2017年1-11月全国平板玻璃产量累计约7.3亿重量箱,同比增长3.9%,增速较2016年同期回落1.0个百分点,环比1-10月回落0.4个百分点,其中11月产量约0.61亿重箱,同比下降3.5%,整体来看,全国平板玻璃市场需求有所回落。玻璃价格方面,11月重点建材企业平板玻璃出厂价70.1元/重量箱,同比增长6.7%,环比增长1.7%。从玻璃价格指数变化趋势来看,2017年12月底玻璃价格指数上升至1201点,环比上涨1.35%,价格持续上涨。

从需求端来看,全国房地产投资增速平稳,基建投资增速仍维持高位,传统建材需求端仍有一定支撑。从供给端来看,水泥错峰生产将持续影响水泥供给,我们认为水泥价格短期仍能维持高位。玻璃受环保因素影响供给也将继续收缩,叠加集中冷修周期,玻璃价格有望稳中有升。水泥方面,关注海螺水泥、华新水泥;玻璃方面,关注旗滨集团;玻纤方面,关注中国巨石、中材科技;消费类建材,关注家装管材龙头伟星新材、防水材料龙头东方雨虹、石膏板龙头北新建材、环保板材龙头兔宝宝。

风险提示:宏观经济大幅下滑,房地产、基建投资大幅下降

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