【建筑材料】建筑材料行业周报:基建增速有望触底,水泥价格继续上涨

    建筑材料行业周报:基建增速有望触底,水泥价格继续上涨

川财周观点 10月统计局数据显示,四季度以来基建需求快速回升。产量方面,1-10月水泥产量17.9亿吨,同比增长2.6%,10月份单月水泥产量2.2亿吨,环同比增长13.1%,单月增速较9月大幅回升6%。分地区看,华北和华东单月需求表现最强,华东单月水泥产量增速高达30%。草根调研结果与水泥产量相印证,周边指标建筑钢材成交量、挖机利用小时数等10月均处于同期高点。不过,随着气温下降,北方需求11月中旬以来逐渐季节性转弱。考虑供应端限产力度较强,水泥现货年末预计维持高位弱稳。 本周全国水泥市场价格环比继续走高,涨幅为1.05%。价格上涨地区主要是上海、江苏、浙江,幅度20-30元/吨;下跌区域为贵州、甘肃等地,幅度10元/吨。11月中旬,尽管国内部分地区遭遇雨水天气,但受益于低库位和赶工需求支撑,水泥价格继续保持上行态势。考虑到多地区水泥价格已经处于历史较高水平,企业继续推涨意愿下降,除少数地区价格仍有上涨预期以外,大部分地区将会进入高位稳定阶段。 本周末全国玻璃均价1577元/吨,较上周下降0.6元/吨。武汉、北京等地玻璃价格出现上涨;广州、成都、沈阳等市场价格出现调整;其他地区价格变化不大。目前建筑材料行业pe(ttm)为11倍,与沪深300整体估值水平相当。其中水泥、玻璃等细分行业优质公司估值已处于历史低位,股息水平提供安全边际。基建托底经济预期较强,建议积极关注投资数据转暖带来的行业估值修复。 市场综述 本周市场延续弱势震荡,上证综指下跌3.7%,创业板指下跌6.7%,川财非金属材料下跌5.48%,建筑材料板块下跌4.4%。细分行业中玻璃下跌6.8%,跌幅居前。 个股方面,四川金顶(12%)、冀东水泥(6.4%)、韩建河山(5.4%)等涨幅居前;拓中股份(-15.6%)、亚玛顿(-15.4%)、开尔新材(-12.3%)等跌幅居前。 行业动态: pc32.5r水泥将于2019年10月1日正式取消(数字水泥) 500多家水泥企业停限产,价格持续上涨 理性应对当前水泥错峰生产中出现的问题 国家统计局:钢铁水泥处较低增长水平,环保政策治理效果明显 风险提示:下游需求持续低于预期;环保政策风险。

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