【建筑材料】期螺强势反弹，2018寒露不寒

    期螺强势反弹，2018寒露不寒

螺纹昨强势反弹，成交爆棚，大江南北午后争先追涨，市场信心建立正当时！现货市场：国庆期间现货处于小积压，略有上涨，市场总体反映较为谨慎。从政策面，国家降准，利多市场。这种多空交织的现象下，我们该怎么看后市？

9月行情回顾：“金九”钢市行情有一定体现，价格出现上涨，成交环比好转。下游采购虽未出现井喷，但比8月有所增加。

节后首日，期货市场，异常火爆，近乎全数上涨。黑色系不负众望，全面领涨期市，假期期间生态环境部查处多地多项问题，在政策面或继续支撑煤炭上涨。节前对国庆之后的行情也是分歧比较大的，但需要指出的是，节间市场在休市，出货寥寥无几，钢厂可是开足马力生产的，各地到货也没间断，因此各地库存普遍较节前有所增长。但是华东地区载货的车船忙碌，下游需求将在本周逐步释放。目前螺纹基差高位运行，现货报价仍在4500上方，期螺主要逻辑仍在基差的收敛。

（图片来源于网络）

环保持续发力：

1.唐山排放限定，10月末不达标钢厂停产整治，标准：颗粒物 2.采暖季钢厂高炉将执行限产，天津、邢台、邯郸、唐山等地降限产50%，其他地区限产30%，焦化的产能将以钢铁产能的0.4来定。

3.京津冀2+26区域扩大至长三角和汾渭平原，涉及钢铁产能扩大2亿吨。

4.10月将提前执行秋冬季错峰生产，9月针对工业企业超低排放进行停限产，力度不小于8月，烧结机、竖炉被归为重点整治对象，唐山高炉陆续复产中。

5.临汾新增两轮限产，时间截止到11/14。

6.进博会限产：宝钢四个高炉轮休，冷轧产线检修，沙永将限产，9/21网传要求永钢污染物排放限50%，钢厂计划10月20日起停产5座高炉，预计影响产量约30%，持续时间约为40天左右，钢厂表示目前仅处于预案阶段。

7.河北省钢铁行业去产能方案落地，唐山粗钢将减产500万吨，整个河北省将减产1175.25万吨。

8.江苏省办公厅省政府办公厅印发《关于加快全省化工钢铁煤电行业转型升级高质量发展的实施意见》的通知，①钢铁：徐州2018年底前关停所有独立炼铁企业，钢铁企业减少到10家以下。2020年前，整合成1-2家大型钢铁企业，炼钢总量控制在1.15亿吨以内，冶炼产能较比2017年下降30%。环太湖、沿江、沿运河等区域的落后冶炼产能退出或搬迁：距太湖直线距离10公里以内的所有冶炼产能，20公里以内的600m³及以下的高炉、50吨及以下转（电）炉必须在2020年前全部退出搬迁。40公里以内的500m³及以下的高炉、45吨及以下转（电）炉必须在2020年底前按照国家要求进行升级改造（中天属于范围内）。②焦化：2018年底前，沿江地区和太湖地区独立焦化企业全部关停，其他地区独立炼焦企业2020年前全部退出。2020年底前，除沿海地区外钢焦联合企业实现全部外购焦，5000m³以上的特大型高炉炼钢企业（沙钢5800m³高炉）可保留与之配套的2台7米以上焦炉。徐州2020年底前对11家炼焦企业整合成为2-3家综合性焦化企业，压减50%的炼焦产能。

9.螺纹钢国际新标准将于11月1日执行，将支撑硅锰价格和螺纹成本，旧标准产品要在10月底前全部销售完毕，贸易商开始大量抛售旧标准螺纹钢。

10.发改委发文，将对砂石、水泥、混凝土等建材价格形势继续调研。

11.环保部新的限产总体方案把空气质量改良指标从5%下调到3%，网传限产50%或30%的指标也将取缔。唐山实际文件下发，传言不实，钢企将按照排放情况进行限产，超低排放且铁路运输比例达到30%的钢企将免于限产，其他钢厂按照完成情况和运输情况，分为30%、50%、70%进行限产，拒绝“一刀切”。

12.宝武、鞍钢、马钢、中国东方联手，创办华宝冶金。

13.江苏产能置换建议方案已出，江苏附近地区将围绕着沙永成立新沙钢，产能巨大，设备精良，配置完整。徐州全部钢厂合并为徐州钢铁集团。常州将围绕着中天成立新中天。南京钢铁环保优良，设备先进，5座高炉均为2000m³左右大高炉，予以保存，剩余普钢企业，将搬至沿海，成立新钢厂。中冶东方拥有江苏更大电弧炉，予以保留，和天工钢铁合并成电弧炉特色钢企。不锈钢企业由德龙钢铁牵头成立新钢厂。

14.河南安阳11家钢企，将合并为4家，1200m³（包括1080m³）以下高炉及配套设备将全部淘汰。

重点：初步预测-10月份线螺保持高位震荡

1、需求方面，基建整体投资情况良好，雄安新区大规模建设将至，投资将超千亿元、高铁等基建项目加快审批等一些列钢材需求消息频传。对于稳定钢材需求尤其是建筑钢材需求将起到支撑作用。

2、供给及环保限产影响，在钢铁市场预计京津冀及周边地区采暖季将严格限产之际，相关政策表示不再明确限产比例，并明令禁止环保限产一刀切。预期发生改变，导致钢价“金九”出现了高位宽幅震荡。因此对于10月份来讲，限产情况并不明朗，一旦出现一些改变，将引起钢市的宽幅震荡，因此螺纹钢价格很有可能高位震荡。

3、市场预期方面，由于当前的螺纹钢价格水平相对较高，多数商家保持快进快出，并没有强烈的意愿囤货，高位风险较大，目前需求尚可，每日成交量能够完成。因此窄幅波动为常态。

综上所述，鉴于限产政策并不明朗，需求尚可，目前市场普遍保持谨慎，预计10月份线螺保持高位震荡。

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